近期，各大短视频网站出现了不少炒股的视频，卓越是各式微盘股和垃圾股开yun体育网，被推选和分析得卓越多。先不说视频博主有莫得投顾履历，即使他们有，发布炒股视频亦然不对规的。我这里不说罪犯，是因为我们法措置念不够塌实，法治开垦还不完善，罪犯不罪犯好多时候救济理者的立场，而不是空口无凭。
我是不会作念这种事情的，一方面，我有庄重事业，不可能作念不对规的事情；另一方面，我莫得酷爱酷爱，也裕如不赞同那些视频中的投资理念和范例。关联词这种习惯传染了整个行业，即使像我这种鲜为人知、脚踏实地作念分析的同道，也受到了影响。原来，我是缱绻公布我方的买卖操作和捏仓信息的。因为我本东说念主很崇拜公开透明、光明耿直的作念事作风，公布捏仓，不仅不错省略一又友们参考，而况还能及时考证我方的逻辑（也叫作念被及时打脸）。
关联词，为了保号，暂时不会公布以上信息了。我当今能融合为何好多公开信息查不到，或者不公布了。究其原因，照旧社会习惯使然。信息发布者莫得取得任何克己，只加多了我方的风险和职守，失之东隅。但凡成本收益抵抗等的事情，皆不长久。
我从去年运行连接分析招行和祥瑞银行，并买入了10%的仓位，本年招行和平银的收益率如下图。天然跟各路大神的收益率弗成比，但至少不错解说永远投资的作风大要已矣资产的保值升值。10%的年化收益率，天然不亮眼，但重在踏实保障，且关于我们这种业余时分投资的东说念主，也曾算是很有性价比了。
我从客岁运行连接发布投资分析类著述，初心是为了大要招引一批投资作风相通的一又友，营造一种鼓吹优先的投资文化。当今，之是以还在坚捏写著述，作念这种失之东隅、出力不捧场的事情，根底原因还在于初心未变。翌日，我照旧会链接发布投资分析著述。不外暂时不会酌量股票交往的事情，民众也不要问我了。问我，我不敢也弗成酬金，我要说的皆在著述内部了。
以上情况，但愿读者一又友们见谅。
好！
底下我们接着分析上市公司。
软件行业的优点
在不错投资的行业内部，软件行业是个香饽饽。之前我在《翌日国内科技股的增长点——以宝信软件的投资价值分析为例》内部，省略分析过软件行业。这篇著述，我们以金山办公和恒生电子为例，再深化分析一下软件行业。
先分析优点。
最初，软件行业是一个高毛利的行业。之是以毛利高，是因为行业老是轻资产运营。几个要领员，几台电脑，就能开发一款软件。不需要厂房，不需要设备，不需要原材料。只消电脑充上电，大要运行代码就行。比拟于收入，那点电费险些约等于零，是以软件的毛利率卓越高。天然，客户多了，需要更快的着力，更多的功能，更大的存储空间，企业会相应购置服务器，营业成本会飞腾。关联词，成本仍然不高。
其次，软件的收费既袒护又高效。一般来说，软件的盈利形状有两种。一是设置告白，念念要免费使用的客户必须强制看告白；另一个是设置付费会员，不念念看告白或者需要高档功能的客户不错买会员。因为软件开发后，珍视成本不高，是以大部分软件为了占领阛阓，皆会聘请免费下载使用的战术，以尽可能地招引海量客户。偶然候，为了增强客户粘性，软件还会烧钱抢客户。比如拼多多，抖音，皆是剿袭这种营销形状。
天然我们使用抖音看小视频是免费的，但实质上，用户强制看了告白，偶然候忍不住还会下单主播推选的商品，相应的告豪侈和提成佣金就到了软件公司。是以，他们是不亏的。不但不亏，而况还大赚特赚。这种盈利模式很袒护，大部分皆是悄然无息中花了钱。
终末，客户一朝变成使用习惯，念念转变就很繁难。我不错百分百深信，但凡使用过抖音的东说念主，当今皆变成了每天刷视频的习惯。一有欢快，就自动提起手机；一提起手机，就自动掀开抖音；一掀开抖音，就自动狂刷束缚。刷手机，有点近似于抽烟，很容易上瘾，念念戒掉很繁难。
即使不磋商文娱软件的奶头乐属性，仅软件自身，但使用者习惯了软件的操作之后，也很难再换另一个功能疏导致使更好的软件。比如习惯了微软系统的东说念主，换苹果系统，要合适一段时分，大部分东说念主皆不肯意合适。比如单元使用的OA软件，天然很垃圾，但再换一个，又要再行培训一遍，职工大皆会产生动怒。
总而言之，软件行业是个很容易赢利的行业，近些年来，天下富东说念主排名榜前十年，大部分皆来自于软件行业，比如微软、亚马逊、甲骨文、脸书、腾讯、网易等。
分析完优点，我们再看流毒。
软件行业的流毒
我事业和生计经历的最迫切的训诫之一，便是天底下莫得免费的午餐。念念要收入，势必要付出成本；念念要收益，势必会带来风险。软件行业的流毒有两项。
第一，时候门槛低，很容易被抄袭。某个软件开发出一个功能，另外一个不错立马复制过来。代码看起来很难，实质上找几个妙手，施行几天就能念念出来。翌日AI流行之后，编代码会更容易，时候自身并弗成创造壁垒。是以，软件行业其实竞争很浓烈，说不定哪天出来一款新软件，旧软件就没东说念主用了。
于是软件公司就会念念办限定避这种风险。有的是需要其他壁垒，比如腾讯，坐拥海量用户，险些无东说念主能敌。即使有东说念主开发了更好用的通信软件，谁会毁灭微信呢？有的则加强收购，把竞争敌手消亡于无形。比如微软收购动视暴雪。
第二，软件行业受到政府反把握的影响。当代社会，信息安全尤其迫切。而软件行业触及大皆的信息，稍有失慎就会导致安全问题，比如信息暴露、骚扰秘密等。同期，软件公司使用前边所说的招引客户和收购竞争者的技巧，天然搪塞了竞争，但蜿蜒变成了把握。赢利的生意，谁看了皆眼红，是以软件行业里的大公司，很容易受到反把握打听。前些年，关于“无序本钱”的打听，便是这一征象的反馈。
金山办公和恒生电子
赫然了软件行业的优纰谬，我们再分析公司，就很容易了。以金山办公和恒生电子为例。金山办公实质上是雷军的企业，主要软件为office办公软件WPS；恒生电子实质上是马云的企业，附庸于蚂迷惑团，主要软件为金融交往类软件。两者的毛利皆在70%-80%，净利率在20%傍边，赢利才能很强。
办公软件我用的是微软的office套装，不外WPS我也用过，差距没那么大。WPS告白太多，而况外传汇积累客户信息并上传，是以嗅觉很不安全。不外2023年12月20日，金山办公告示，WPS Office国内个东说念主版将崇敬关闭第三方贸易告白，并示意将秉捏“省略创作、松懈抒发、已矣价值的贯穿”的公司事业，为庞大用户提供优质的居品服务体验。不得不说，关闭告白的作为很值得称说念。
恒生电子的软件我没用过，不外看企业先容，企业软件居品好多，而况大多参与了金融信息系统的构建，比如计帐中心系统，交往系统等。外传，恒生电子在金融IT限制的阛阓所位卓越显耀，其研发干预在金融IT行业中排名前三，市占率稳居第一。不论软件使用限制怎样，单单看它的阛阓占有率，恒生电子仍然具有不小的客户粘性。
全体上，只消不出现大的诞妄，我以为金山办公和恒生电子的基本面莫得问题。而况跟着国产替代的加速，两者还会受益。本钱阛阓也知说念没问题，是以给的估值很高，两者皆在90倍PE。这个价钱如实高了，历害如微软，也只好30倍的PE。
是以，公司如实是好公司，仅仅太贵了。
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